Enero de 2022
Evolución de precios e inflación esperada por los agentes
La inflación que esperan los agentes económicos resulta determinante para el comportamiento de los precios en el mediano y largo plazo
El Banco Central del Uruguay (BCU) establece esta comunicación con el interés de proporcionar información de utilidad para el análisis de la realidad y la toma de decisiones económicas
Evolución de la inflación
En enero de 2022 la inflación anual se ubicó en 8,15%, un 0,74% por debajo de la inflación a enero de 2021.
Componentes principales de este resultado
Este comportamiento es el reflejo de un aumento en el mes de enero de los precios de los servicios de vivienda (especialmente tarifa eléctrica), así como de los servicios de salud y alimentos y bebidas no alcohólicas, contrarrestado en parte por la caída de los precios de prendas de vestir, calzado y transporte.
¿Qué inflación esperan los agentes para los próximos dos años?
Expectativas de los analistas (recopilada por el BCU).
Permanecieron en el mismo nivel que el mes anterior.
Expectativas de los mercados financieros.
Se incrementaron en relación con el registro mensual previo.
Expectativas de empresarios.
Cayeron hasta mayo de 2021 y han permanecido en el entorno del 8% desde entonces.
¿Qué proyecta el BCU sobre la inflación?
El BCU realiza distintas proyecciones según una serie de modelos que consideran múltiples factores: la situación internacional y regional, la actividad económica y el mercado laboral, el tipo de cambio, las tarifas, la dinámica salarial y las expectativas de inflación de los distintos agentes económicos.
Sobre la base de esas proyecciones se hacen simulaciones con movimientos de la tasa de interés de referencia de la política monetaria.
A continuación se presentan las proyecciones en el escenario más probable, considerando el rango meta de inflación.
Rango meta de inflación a 24 meses que rige a partir de setiembre de 2022
Proyecciones de inflación con trayectoria decreciente
Ingresaría al rango meta al final del horizonte de política monetaria (HPM) fijado en 2 años.
Inflación proyectada por el BCU al final del horizonte de política monetaria
Para elaborar el escenario de inflación, entre varios factores considerados el BCU monitorea tres indicadores que surgen de la encuesta de expectativas a los analistas, de la encuesta de expectativas a los empresarios, y de las expectativas de los mercados financieros.
En ese contexto, las cifras proyectadas están por debajo de las tres medidas de expectativas de inflación monitoreadas.
En enero de 2022 el promedio de esas tres medidas se ubicó en 7,41%; casi un punto y medio porcentual por encima del techo del rango meta que entrará en vigencia a partir de setiembre 2022 (3%-6%).
Se seguirá trabajando para llevar la inflación a la meta anunciada a través de movimientos en la tasa de política monetaria (TPM) y el marco coherente de coordinación de las políticas monetarias, fiscales y de ingresos construido por el BCU y el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
Tasa de Política Monetaria
Febrero 2022
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